Архив метки: ОАК

Взлетит ли ИРКУТ: новый баттл аналитиков

Коллизия: ожидаемое слияние с ОАК #UNAC, по которому пока больше вопросов чем ответов. Но очевидно, что на базе ИРКУТ #IRKT и ОАК будет создано предприятие, консолидирующее всё отечественное гражданское авиастроение.

IRKT weekly, MOEX

Что дальше:

Николай Дадонов

Дмитрий Адамидов

1.       Выведение боевой авиации из периметра АО «Иркут» оставит немногочисленных миноритариев наедине с проектом МС-21, рыночные перспективы которого туманны.

2.       Объединение «разоруженного» «Иркута» с гражданской частью ОАК означает, что миноритарии «Иркута» станут бенефициарами других проектов российского авиастроения со сложной судьбой (SSJ, Ил-114 и др.), так же существующих исключительно благодаря бюджетной поддержке.

3.       Бюджетное финансирование будет выделяться в объемах, вряд ли допускающих существенную прибыль предприятий отрасли и тем более выплату дивидендов миноритарным акционерам. В перспективе 3-5 лет государственное финансирование быть ограничено возможным сокращением бюджетных доходов от стагнирующей экономики.

1.        У компании в 2016-2017 годах чистые активы на акцию составляли 33-36 рублей (что примерно в 2-3 раза выше рыночных котировок). При этом, чуть менее половины из них — это нематериальные активы, но при «разоружении» данные активы будут передаваться/обмениваться по балансовой стоимости. А значит у компании появится возможность хотя бы частично обналичить свои мало ликвидные активы. Это по сути и будет формой гос. поддержки.

2.       Гражданское авиастроение до сей поры было действительно по большей части декоративным и убыточным, но это не значит, что оно останется таковым и далее.

3.       Миноритариев в бумаге достаточно немного, поэтому продавить котировки ниже 9-10 рублей будет довольно трудно, если только государство само не создать панику.

ИТОГО:  в пределах 3 лет бумага будет стремиться к цене 5-7 руб. с редкими всплесками цены, вызванными положительными новостями (получение сертификата типа МС-21, заключение крупного контракта  и т.д.).

Рекомендации:

1.       для инвесторов с пониженным аппетитом к риску – ПРОДАВАТЬ

2.       для тех кто любит погорячее – ДЕРЖАТЬ в ожидании возможности продать при эпизодических резких всплесках цены.

ИТОГО: никаких 5-7 рублей ждать точно не стоит, в моменте котировки могут пойти выше текущих уровней на хороших новостях о слиянии или МС-21.

Рекомендации:

от текущих уровней можно СПЕКУЛЯТИВНО ПОКУПАТЬ, продавая на новостях.

 

Что говорят «избушки»: Молчат проклятые! 🙂

 

ОАК-баттл

Коллизия:
Акции ОАК в августе 2017 года показали серьезный рост на новостях о реструктуризации и даже достигали 1 рубля, но теперь пошел спад и сегодня они стоят около 75 коп. Будет ли новый рывок или уже ничего интересного с ОАК не произойдет?

Weekly UNAC, MOEX

Что дальше:

Читать далее