Коллизия: падение котировок на слабой отчетности за 9 месяцев 2017 года.
Техническая картина:
Что дальше:
Александра Лозовая: | Николай Дадонов |
1. На днях JP Morgan снизил прогнозную стоимость акций AFLT с 228 до 165 руб/акц, что всего на 8,5% выше текущей цены*.
2. Мой прогноз чистой прибыли AFLT на 2017 год ~38 млрд руб. Если компания, как и в прошлом году, выплатит дивиденды в размере 50% от ЧП, то текущая цена* выглядит «справедливой» и обещает дивидендную доходность ~11% годовых. Но есть мнение , что выплаты могут вернуться к 25% от ЧП; в этом случае, доходность при текущей цене* составит ~5,5% годовых. |
Отговорила роща золотая
1. И без того низкие тарифы на внутреннем рынке растут медленнее операционных затрат, поэтому в краткосрочной перспективе прибыль и, соответственно, стоимость компании продолжат снижение. |
ИТОГО: рынок был чрезмерно оптимистичен насчет акций Аэрофлота. При плохом варианте событий, например, девальвации рубля, росте стоимости топлива и дальнейшем падении доходов населения, акции могут упасть до 110-115 рублей, и это будет лучшая цена для покупок.
Соглашусь с оценкой JPM, на перспективу ближайших 3-6 месяцев «потолок» для акции составит 165-170 руб. Рекомендация: ДЕРЖАТЬ |
ИТОГО: в течение 1-2 лет бумага снизится до уровня 100 руб.
Рекомендация: ПРОДАВАТЬ |
*152 рублей за акцию на 30 ноября 2017 г., moex.com
Что говорят «избушки»:
Консенсус-прогноз аналитиков на 30 ноября 2017 года – 203 руб/акц.